Slutten på en «forgylt tidsalder»: Kina bringer virksomheten på hælene
Målet er å fikse strukturelle problemer, som overskytende gjeld og ulikhet, og generere mer balansert vekst. For mange virksomheter var retningslinjene en gang klare: Betal leppetjeneste til myndighetene, tjen penger og bli global hvis mulig, med utenlandske børsnoteringer og oppkjøp.
Menn sykler forbi byggeplasser nær hovedkvarteret til China Evergrande Group i Shenzhen, Guangdong-provinsen, Kina 26. september 2021. (Reuters Photo)
Skrevet av Paul Mozur
Kinesiske teknologiselskaper nøler av regulering. Nervøse kreditorer håper på en redningspakke for Kinas største utvikler. Stadig flere ledere skal i fengsel. En hel bransje legges ned.
For Kinas leder, Xi Jinping, er det hele en del av planen.
Under Xi omformer Kina hvordan virksomheten fungerer og begrenser ledernes makt. Langt i vente, men raskt i gjennomføring, er politikken drevet av et ønske om statlig kontroll og selvtillit, samt bekymringer om gjeld, ulikhet og innflytelse fra fremmede land, inkludert USA.
Oppmuntret av svulmende nasjonalisme og hans suksess med COVID-19, gjenskaper Xi Kinas forretningsverden i sitt eget bilde. Fremfor alt betyr det kontroll. Der ledere en gang hadde grønt lys til å vokse for enhver pris, ønsker nå tjenestemenn å diktere hvilke bransjer som boomer, hvilke som går i stykker og hvordan det skjer. Og endringene gir et glimt av Xis visjon for styring av økonomien, før et politisk møte forventes å styrke planene hans for en enestående tredje periode som leder.
|Joe Biden sier at han og Kinas Xi er enige om å overholde Taiwan-avtalenMålet er å fikse strukturelle problemer, som overskytende gjeld og ulikhet, og generere mer balansert vekst. Samlet sett markerer tiltakene slutten på en forgylt tidsalder for privat næringsliv som gjorde Kina til et produksjonskraftverk og en nexus av innovasjon. Økonomer advarer om at autoritære regjeringer har en vaklende rekord med denne typen transformasjon, selv om de erkjenner at få har tatt med slike ressurser og planlegging til innsatsen.
Bare i løpet av en uke i forrige måned bekymret kreditorene seg over skjebnen til Kinas største utvikler, Evergrande, uten noen ord fra tjenestemenn om en redningspakke; sentralbanken kunngjorde at alle transaksjoner som involverer ikke-godkjente kryptovalutaer ville være ulovlige; og myndighetene arresterte de to øverste lederne ved HNA Group, et gjeldsatt logistikk- og transportkonglomerat, og dømte styrelederen i Kweichow Moutai Group, et eksklusivt brennevinsselskap, til livstid i fengsel for å ha tatt bestikkelser.
|Kina strammer inn den politiske kontrollen med internettgigantenePå Kinas årlige verdensinternettkonferanse i forrige uke signaliserte en tjenestemann at innsatsen for å tøyle internettgigantene ikke var over, og advarte mot uryddig utvidelse av kapital. En gang et utstillingsvindu for makten til Kinas gründere, ble årets konferanse en plattform for å love troskap til statens innsats for å spre rikdommen.
Lei Jun, grunnlegger av smarttelefonprodusenten Xiaomi, sa at store internettselskaper burde hjelpe mindre. Alibabas administrerende direktør, Daniel Zhang, hyllet firmaets nye plan på 15,5 milliarder dollar for å hjelpe småbedrifter og underutviklede regioner, og påberopte seg aforismen. Hvis du lærer en mann å fiske, mater du ham hele livet.
Selve definisjonen av hva utvikling betyr i Kina er i endring, sa Yuen Yuen Ang, professor i statsvitenskap ved University of Michigan. I de siste tiårene var modellen enkel: Den var en som prioriterte veksthastigheten fremfor alle andre saker.
Det er nå klart at Mr. Xi ønsker å avslutte den forgyldte tidsalder og bevege seg mot en kinesisk versjon av den progressive epoken, med vekst som er mer rettferdig og mindre korrupt, la hun til.
[oovvuu-embed id=ecfec948-4c67-4391-8530-a2e012408c79″ frameUrl= https://playback.oovvuu.media/frame/ecfec948-4c67-4391-8530-a2e012408c79″ ; playerScriptUrl= https://playback.oovvuu.media/player/v1.js%5D
Sjokkbølger har blitt følt over hele Kinas økonomi, verdens nest største. Analytikere hevder at noen tiltak, som å redusere gjeld og dempe konkurransehemmende atferd blant internettplattformer, lenge har vært nødvendig. Men de bekymrer seg for at den nye politikken kan skade konkurranseevnen og favorisere den ineffektive, monopoldominerte statlige sektoren, som Beijing lenge har unngått å reformere.
Natasha Kassam, direktør ved Lowy Institute, en australsk tenketank, sa at dynamikken i privat sektor kan lide. Hun sammenlignet endringene med Xis anti-korrupsjonskampanje i begynnelsen av hans embetsperiode for ni år siden, som dempet utbredt transplantasjon, men også konsoliderte makten.
Under anti-korrupsjonsarbeidet visste ingen hvem som kunne bli målrettet neste gang, sa Kassam. Det det førte til var treghet. Tjenestemenn var for livredde til å ta avgjørelser i tilfelle de var feil; du vil se en lignende avkjølende effekt på privat sektor.
For mange virksomheter var retningslinjene en gang klare: Betal leppetjeneste til myndighetene, tjen penger og bli global hvis mulig, med utenlandske børsnoteringer og oppkjøp. Mens Kinas milliardærer alltid har følt seg sårbare – landets liste over rikeste individer blir ofte spøkt med som en katalog over mål – hadde de også et koselig forhold til tjenestemenn som gjorde det mulig å ignorere reglene og påvirke politikken.
Suksess er ikke lenger en garanti for sikkerhet. De store ofrene hoper seg opp, og det er lite som tyder på at Xi og regulatorene han har bemyndiget er skremt av blodbadet. Siden februar har investorer slettet mer enn 1 billion dollar fra markedsverdien til Kinas største børsnoterte teknologifirmaer.
Konsekvensene rammer også vanlige kinesere, med potensial til å vekke sosial uro. Tjenestemenn har utstedt direktiver som oppfordrer lokale myndigheter og selskaper til å se opp for spirende protester knyttet til den urolige eiendomssektoren. Evergrandes krise har utløst sinne blant ubetalte leverandører, boligkjøpere som kjøpte leiligheter år i forveien og ansatte, hvorav noen har demonstrert på kontoret.
Beijing prøver å sende en advarsel om at ingen firma er for stor til å mislykkes. Xis korrupsjonskampanje og et påfølgende press for å dempe overskuddslån har allerede gjort en stor forskjell, sa Dinny McMahon, analytiker for Trivium, en rådgivende avdeling med fokus på Kina.
I disse dager er oppførselen til ledere i finanssektoren mer konservativ, sa han. Det handler ikke om å se etter hva du kan slippe unna med lenger, men å prøve å følge ånden i det Beijing ønsker.
Xi ser ut til å påtvinge teknologisektoren den samme disiplinen. I fjor forkastet regulatorer storfilmen til Alibabas søsterselskap Ant Financial. Da Didi Chuxing – reiseselskapet som kjøpte Uber i Kina – gikk videre med et første offentlig tilbud i USA til tross for forbehold fra kinesiske regulatorer, ble programvaren hentet fra appbutikker i Kina.
Teknologifirmaer lærer også å gi fra seg kontroll. De fleste selskaper har nå kommunistpartiets celler, som kan diktere beslutningstaking. Investeringsselskaper drevet av Kinas cyberspace-regulator har tatt små eierandeler i TikToks morselskap, ByteDance, og det sosiale mediefirmaet Weibo de siste to årene.
Nye signaler om at bedrifter bør fokusere på felles velstand – et statlig initiativ for å redusere formuesgapet – har ført til en parade med gi fra teknologigigantene og deres ledere. Tencent og Alibaba, Kinas to mest dominerende internettfirmaer, har begge gitt mange milliarder dollar løfter for å hjelpe til med å trene små bedrifter og revitalisere landsbyer.
Ettersom det har blitt mer risikabelt å være en stjerne, har noen av Kinas ledende entreprenørtalenter unngått søkelyset. Etter at to ansatte døde, trakk Colin Huang, den 41 år gamle grunnleggeren av Pinduoduo, en e-handelsplattform, seg i mars for å gjøre plass for en ny generasjon. I mai sa den 38 år gamle grunnleggeren av ByteDance at han ville trekke seg som administrerende direktør.
I Beijings øyne er ikke lenger all teknologi lik.
Selskaper med fokus på forbrukerinternett har mistet beskyttelsen de en gang hadde. I stedet er regjeringen fokusert på et press for nasjonal selvtillit, og motvirker store satsinger på nyskapende teknologi, delvis som svar på amerikansk politikk som avskjærer tilgangen til nøkkelkomponenter som mikrobrikker. Tjenestemenn har sterkt subsidiert produsenter av halvledere, kommersielle fly, elbiler og andre produkter.
Huawei , et selskap som er nært knyttet til myndighetene som lager kritisk utstyr for telekommunikasjonsinfrastruktur, har stort sett omgått nedslaget. Etter at grunnleggerens datter Meng Wanzhou ble løslatt fra internering i Canada sent i forrige måned, utbasunerte statlige medier hennes retur til Kina. Selv om Meng er bildet av nedarvet privilegium i et ulikt samfunn - hun er kjent for å ha på seg luksusmerker og tilbrakte interneringen i et herskapshus i Vancouver - ble hjemkomsten hennes fremstilt som en nasjonal triumf.
Det var en sterk påminnelse om at de ikke er som deg. Det er hierarkier i det kinesiske samfunnet, og ulik behandling følger med, sa Kassam. Hun la til at Huawei lenge hadde hatt spesiell status som regjeringens favoritt.
Likevel lurer en del av meg på hvor lenge. Jeg har kanskje sagt det samme om Jack Ma for ikke så lenge siden, sa hun og refererte til grunnleggeren av Alibaba.
