Vekst, inflasjonsveiing, MPC kan holde rentene
4. juni, med fast fokus på gjenopplivingen av den Covid-rammede økonomien, reduserte MPC sin vekstprognose, holdt hovedrenten – reporenten – uendret på 4 prosent og utløste en rekke tiltak for å støtte bedrifter og sikre de har tilgang til likviditet. MPC vil kunngjøre neste pengepolitikk 6. august.
En RBI-stabsstudie (ikke sentralbankens offisielle prognose) festet den økonomiske aktivitetsindeksen for BNP-vekstprognosen for juni kvartal til 22 prosent, noe sterkere enn MPCs offisielle prognose og DBS-gruppens GDP Nowcasting-modell. (Fil bilde)
Pengepolitiske komiteen (MPC) til Reserve Bank of India (RBI) vil sannsynligvis holde styringsrentene uendret denne uken på grunn av bekymringer over vekst, inflasjon og den potensielle tredje Covid-bølgen, sa eksperter.
4. juni, med fast fokus på gjenopplivingen av den Covid-rammede økonomien, reduserte MPC sin vekstprognose, holdt hovedrenten – reporenten – uendret på 4 prosent og utløste en rekke tiltak for å støtte bedrifter og sikre de har tilgang til likviditet. MPC vil kunngjøre neste pengepolitikk 6. august.
Radhika Rao, økonom, DBS Group Research, sa at RBIs pengepolitiske komité vil ta i bruk en vente-og-se-modus. Politikkkommentarer vil sannsynligvis trekke tillit fra snuoperasjonen i nyere data, men uttrykker forsiktighet over en potensiell tredje Covid-bølge. Mens en oppjustering av prognosene er mulig for å demonstrere inflasjonsbekymringer, ser markedet nøye etter veiledning om likviditetsuttak, sa Rao.
Vi tror at RBI vil fortsette å holde rentene på vent og beholde sin imøtekommende holdning i den kommende policygjennomgangen, ettersom vekstbekymringer dominerer selv om diskusjoner rundt inflasjon forventes å få fremtredende rolle, sa Morgan Stanley i en rapport. Veksttrenden er i bedring som indikert av de innkommende høyfrekvente dataene, og vi forventer at veksten vil bli positiv på en toårig CAGR-basis fra kvantitative lettelser i september, heter det.
Med en lettelse av forsynings- og distribusjonsforstyrrelser og monsunen økende tempo, forventes overordnet detaljhandelsinflasjon (KPI) å avta i de kommende månedene. Som sådan er utsiktene for overskrifts-KPI-utskrifter fortsatt begrenset, selv om kjerneinflasjonen forventes å forbli klissete, med risiko som stammer fra høyere globale råvarepriser. Vi forventer at RBI fortsetter med sine tiltak for å
støtte likviditeten og det finansielle rammeverket og administrere avkastningskurven, sa Morgan Stanley.
I tillegg vil vi være på vakt mot eventuelle tiltak som påvirker kortsiktige renter (som å gjennomføre langsiktige variable reverse repoer), som for tiden følger i den nedre enden av styringsrentekorridoren, heter det.
Fremskyndet utrulling av vaksiner, en snuoperasjon i aktivitetsindikatorer og høy landbruksproduksjon (hvis monsunen tar igjen) er grunner til å holde seg oppe. En langsommere forbedring i samlet etterspørsel og forsinket gjenåpning av aktiviteten i tjenestesektoren dempet imidlertid optimismen, sa Rao.
Analytikere sa at risikoen for en tredje pandemibølge og dens innvirkning også skygger for horisonten. En RBI-stabsstudie (ikke sentralbankens offisielle prognose) festet den økonomiske aktivitetsindeksen for BNP-vekstprognosen for juni kvartal til 22 prosent, noe sterkere enn MPCs offisielle prognose og DBS-gruppens GDP Nowcasting-modell. Den fastere EAI vil neppe føre til noen revurdering i de årlige estimatene for FY22-veksten, som sist ble justert ned med 100 bps i juni til 9,5 prosent.
