Personlig økonomi: Diversifisering kan skjermes for ensidige individuelle investeringseksponeringer

Jo merkeligere din nonportfolio eiendeler, jo mer vanilje og fjernet investeringsporteføljen burde være.

Personlig økonomi, sparing, sparetips

Investorer ville gjort det godt å tenke på sine investeringsporteføljer som deres komplette porteføljer - for å kompensere for risikable spill i resten av deres økonomiske liv.

Skrevet av: Christine Benz





Saken for å bruke forenklede, ultradiversifiserte investeringsprodukter er sterk hvis du har noe komplisert med resten av ditt økonomiske liv, enten med din menneskelige kapital eller din totale finansielle portefølje.

Kanskje du for eksempel mottar en stor andel av kompensasjonen din i arbeidsgiverens lager, eller at du har senket mye av pengene dine i eiendom. Jo flere slike særegne risikofaktorer du har, desto sterkere er saken for å beholde investeringsporteføljen din vanilje og hyperdiversifisert.



Morningstar Investment Management -forskere David Blanchett og Philip Straehl tok for seg slike særegne risikofaktorer i forskningsoppgaven No Portfolio Is an Island. De skrev at investorer ville gjøre det bra å tenke på sine investeringsporteføljer som deres komplette porteføljer - for å kompensere for risikable spill i resten av deres økonomiske

bor. For eksempel bør personen med en jobb i teknologisektoren unngå å øke eksponeringen for selskaper i den samme sektoren. Personen med mange renteinntekter bør hoppe over de dedikerte gjeldsmidlene. Og så videre.

Det er en verdifull tankegang. Men jeg foreslår at du kan tolke forskningen enda bredere. Gjør oversikt over hele ditt økonomiske liv - din menneskelige kapital samt eiendeler du eier i tillegg til investeringsporteføljen din - en andel i din brors selskap eller en eiendom du for eksempel har gitt på husleie. Jo merkeligere dine nonportfolio -eiendeler, jo mer vanilje og fjernet investeringsportefølje burde være.

Det betyr ikke at du nødvendigvis burde være mer konservativ ut fra et allokeringssynpunkt. Hvis du er en 35 år gammel gründer, trenger du nok av en trygg pute i investeringsporteføljen din for å komme deg gjennom svake perioder i virksomheten din, men du trenger også god aksjeeksponering i pensjonistporteføljen din for å gi deg litt vekst i i tilfelle virksomheten din ikke tar fart.

Det er flere grunner til at dette gir mening.

Som diskutert ovenfor kan det å opprettholde en bredt diversifisert, meget likvid investeringsportefølje sikre at du ikke dobler ned noen av risikoene i din brede finansielle portefølje. Likviditeten til en bredt diversifisert portefølje - for eksempel en kurv med aksje- og gjeldsfond - kan også tjene som en motgift mot de ikke -porteføljemidlene, som vanligvis er illikvide.

Når du undersøker ditt totale økonomiske liv, kan du stille deg selv disse spørsmålene.

Eier du en liten bedrift?

Det er ikke uvanlig at småbedriftseiere investerer mesteparten av sin formue i virksomheten. Det har selvfølgelig konsekvenser for allokering av eiendeler; småbedriftseiere kan ha volatil inntjening. Alt annet like, de vil ha flere sikre verdipapirer enn ikke-bedriftseiere på samme livsfase. I tillegg bør småbedriftseiere sikte på ekstremt godt diversifisert eksponering innen aktivaklasser, for å bidra til å oppveie de enorme selskapsspesifikke risikoene som ligger i deres virksomhetseierskap.

Blir du insentivert gjennom selskapets aksjer?

På lignende måte blir mange ansatte insentivert gjennom eierandeler i selskapene sine; hvis virksomheten gjør det bra, kan disse posisjonene ta opp en betydelig andel av deres nettoverdi. Morningstar Investment Management sjef for pensjonistforskning David Blanchett har sagt at den ideelle prosentandelen arbeidsgiveraksjer i en portefølje er 0 prosent. Ikke desto mindre kan den ansatte få skattemessige konsekvenser for å slappe av sin konsentrerte aksjebeholdning. Av den grunn bør ansatte med store vektinger i arbeidsgiverens egenkapital arbeide for å nøytralisere eksponeringene ved å holde resten av porteføljene nøye godt diversifisert.

Er du nær pensjonisttilværelsen eller pensjonist?

Alle vet om dyden ved å stille opp flere sikre eiendeler når pensjonisttilværelsen nærmer seg. Men pensjonister trenger fortsatt god egenkapitaleksponering for å forbedre porteføljens levetid og motvirke inflasjonen. De trenger egenkapitaleksponering for å sikre at de ikke løper gjennom porteføljen for tidlig.

Representerer eiendom en stor andel av din nettoverdi?

I mange husholdninger er en eierandel i boligeiendom den største eiendelen. Under en eiendomskrise vil verdien av hjemmet ditt falle, og det kan skje samtidig som investeringsporteføljen din gjør det. Og mens eierandeler i utleieeiendommer kan gi en attraktiv kilde til kontantstrøm, kan de, som enhver illikvid eiendel, også være en kilde til risiko hvis investoren trenger å selge i klem. I det minste bør investorer med en betydelig andel av deres formue i eiendom-sine egne boliger eller utleieeiendommer-bagatellisere eiendomsspesifikke investeringer i porteføljene sine.

Har du tatt hensyn til menneskelig kapital?

Blanchett, leder for pensjonsforskning i Morningstar Investment Management, råder enkeltpersoner til å ta med seg menneskelig kapital for å komme frem til en helhetlig tilnærming til allokering av eiendeler. Det er livets akkumulerte lønn, gitt inntekt og ferdigheter. Siden alder, helse, utdanning, yrke, industri og erfaring, blant andre faktorer, alle påvirker menneskelig kapital, er det en unik eiendel. Hvis du har risikabel menneskelig kapital, bør du være mer konservativ i porteføljen din, og omvendt.